我国资本市场并购重组的趋势分析

(一)现状随着企业改革的深入，国企之间、国企与非国企之间、上市公司与非上市公司之间、内资企业与外资企业之间的并购活动蓬勃发展。日益活跃的并购活动对融资机制的健全和完善提出了更高的要求。为了更好地推进国企改革，广泛开展了并购活动。企业在深入挖掘内部潜力，大力筹集自有资金的同时，也积极拓展外部融资渠道。

收购多为协议方式，以直接现金支付方式为主，很少使用证券交易所并购方式。我国 并购主要资金来源于内部股份保留、首次公开发行(IPO)和增发配股过程中积累的资金。因为我国对外部融资有很多限制，外部融资一直没有得到很好的发展，很多企业在融资的时候处于政策的边缘。在交易公告中，并未完全披露企业的具体融资安排。

反思我国资本市场的功能我国过去十年来，资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。从上市公司数量、融资金额和投资者数量来看，我国资本市场已经具备了相当的规模。在产品、法律法规方面，市场的基本要素和框架已经形成，技术体系建设成效显著。通过不断的探索和努力，我国资本市场的功能和作用日益显现，规范化程度不断提高。资本市场作为一个新兴市场，在为经济发展融资和优化资源配置方面发挥着越来越重要的作用。

第一，资本市场的概念。以前，我们认为这是资本主义的专利，但现在在中国，这是一个熟悉而频繁使用的词。在中国的金融理论中，资本市场理论是最年轻的。因为中国的资本市场“不成熟”、“不可预测”，很多方面还在实验、争鸣、探索的过程中，所以给它下定义是相当困难的。

我国证券市场的发展现实和建议措施。证券市场是指以证券为对象的一切交易关系的总和。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系和金融体系的重要组成部分。从横向来看，证券市场的主要组成部分是股票市场、债券市场、基金市场和衍生证券市场。由于其独特的运行机制，证券市场还具有加速融资、优化资源配置、资本定价、转换机制、宏观调控和分散风险等重要功能。

中国证券市场的发展处于特殊的环境中，有其特殊的国情。其独特性在于:第一，不能长期自由发展；二是不具备强大的基础条件，即发达的股份公司和丰富的投资者群体，第三，中国必须发展证券市场，并在尽可能短的时间内使其像发达的证券市场一样规范有序。这决定了我国证券市场的现实。