金融产品市场分析

过去美国对商业银行的限制主要在以下三个方面:一是利率管制。20世纪30年代大萧条后，为了保护储户，加强监管，美国成立了联邦存款保险公司，颁布了《格拉斯蒂格尔法案》。联邦存款保险公司的成立为小额存款提供担保，解决了银行挤兑和恐慌问题。美联储Q条款(俗称Q条款)规定，禁止美联储成员银行对其吸收的活期存款(30天以下)支付利息，并对上述银行吸收的储蓄存款和定期存款设定利率上限。

金融外汇是指金融资产形式的外汇。例如，银行间交易的外汇不是来自或用于贸易活动，而是金融管理各种货币头寸过程中的资产；再比如国家间资本转移的外汇，无论是间接投资还是直接投资，都是以金融以某国货币表示的资产形式出现的。外汇的分类根据外汇来源和用途的不同，可分为贸易外汇、非贸易外汇和金融外汇。贸易外汇又称实物贸易外汇，是指进出口贸易中衍生或使用的外汇，即国际商品流通形成的国际支付手段。

金融外汇不同于贸易外汇和非贸易外汇，属于金融资产外汇的一种。比如银行间交易的外汇，既不是来源于有形贸易，也不是来源于无形贸易，也不是用于有形贸易，而是用于管理和操纵各种货币头寸。国与国之间的资本转移也应该采取货币的形式，无论是间接投资还是直接投资，都形成金融资产在国与国之间流动，特别是国际游资数量之多、交易之频繁、影响之深远，不能不引起有关方面的特别关注。

外汇交易市场是世界上最大的金融product市场。到2007年9月，日均交易量达到3.2万亿美元，相当于美国证券市场的30倍。日常外汇交易是指同时买入一对货币组合中的一种货币，卖出另一种货币的外汇交易方式。在国际市场上，各种货币的汇率波动频繁，以货币对的形式进行交易，如欧元/美元或美元/日元。

另一方面，从汇率波动的基本面来看分析，通常是各国政府公布的重要数据(如GDP、央行利率)，政府高官的讲话，或者是国际组织(如欧洲央行)发布的消息能够产生较大的影响。外汇交易市场没有具体的地点，也没有中央交易所，所有的交易都是通过网络在银行之间进行。世界上任何机构、政府或个人都可以24小时参与交易。实盘外汇交易也叫现货外汇交易。

在次贷危机中，CDS信用违约互换，又称信用违约互换和贷款违约保险，是全球交易最广泛的场外信用衍生品。ISDA(国际互换和衍生产品协会)于1998年创立了标准化信用违约互换合约，此后，CDS交易迅速发展。信用违约互换的出现，解决了信用风险的流动性问题，使得像市场 risk这样的信用风险交易成为可能，从而转移了担保人的风险，降低了发债的难度和成本。