2013年资本市场分析

中国金融市场还存在一些问题:(1)与直接金融不成比例(2)-2 市场发展不平衡(3)金融市场利益机制仍需刚性。其意义如下:①发展和完善金融市场 Yes 市场经济运行机制的需要②发展多种经济形式和经营方式的需要③横向联系和联合的需要。发展策略:(1)努力发展直接信贷市场改变直接信贷和间接信贷的比例；(2)货币市场和-2 市场进行合理分配；(3)进一步加速加息/11。

巴菲特有一句名言:只有潮水退去，你才知道谁在裸泳。经过近期的低位震荡，a股的“潮”退去了吗？有些分析人认为a股低位震荡的过程就是寻底的过程。那么，股民应该如何寻找资本 市场筑底的信号呢？信号整体估值接近历史底部。专家认为，与过去20年的历史相比，目前a股的估值已经处于绝对低位。资料显示，2008年下半年上证指数跌至1664点时，市场的估值水平，按照当时的静态市盈率计算，只有15倍。

从历史上看，这些数值与2005年的998点、2008年的1664点和2010年的2319点的估计值相似。与之相对应的是，虽然上证综指并没有回落到1664点，但很多股票的股价已经跌破了2008年10月28日1664点的水平。据Wind统计，截至8月8日，在可比的1594只a股中，剔除2008年10月28日以来新上市的股票，有44只股票低于上证综指1664点的水平。

章XI投资组合管理理论第一节投资组合管理概述一、投资组合的含义和类型投资组合是指个人或机构投资者持有的各类证券。根据投资目标的不同，投资组合可分为避税型、收益型、成长型、收益与成长混合型、货币市场型、国际型和指数化型。避税投资组合通常投资于市政债券，这些债券免于联邦税，通常也免于州税和地方税。收益型投资组合追求基本收益(即利息和股息收益)的转化。

成长组合以资本升值(即未来价格上涨带来的利差收益)为目标。收益和增长的混合投资组合试图在基本收益和资本增长之间达到某种均衡，所以也叫均衡投资组合。货币市场投资组合由各种货币市场工具组成。国际投资组合投资于不同的海外国家是投资组合管理的趋势。二、投资组合管理的意义和特点(要点)投资组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下或在控制风险的前提下使投资收益最小化的目的，避免投资过程的随意性。