政府融资平台行业风险分析

银河证券研究所策略研究员聂武义(本文首发于《中国金融》2019年第18期)当前，宏观经济放缓和金融降杠杆政策对地方构成严峻挑战融资。一个明显的市场信号是，2018年以来，城投非标债券屡屡违约。20多年来，地方政府融资 平台一直背负着金融体系的巨额债务(主要是银行贷款和城投债)。目前国内有10000多家本地-1平台。如果城投债规模继续扩大，出现还本付息的危机，如果推进城投债重组不能解决地方建设资金的匹配问题，也不能解决地方政府和金融机构风险的道德问题，就不可能实现风险隔离城投公司和项目，那么财政金融秩序和资本市场的正常运行就无法实现

local 政府是一个特殊的被评估主体，在评级思路和评级要素上与其他工商企业有所不同。第一，就国家行政体制的形式而言，中国是单一制国家，地方政府不是政治独立，而是中央政府机构；在经济层面上，中央和地方政府政府处于中央政府主导的经济分权过程中，中央政府政府赋予地方政府政府经济发展的充分自主权。在这种特殊体制下，对中央政府政府或上级政府与地方政府政府或下级政府之间关系的评价是有争议的。

融资平台该问题是当前我国经济社会发展中亟待解决的问题。针对-1平台管理层面临的主要挑战，正确划分政府和市场的职责，明确财务管理职责和政府财务责任；完善政府Investment融资预算管理，推进多元复合预算体系建设；拓宽融资渠道，完善投资融资体系。Local政府融资平台/的存在价值和潜在财务虽然对融资平台Local-1平台作为一个灵活的政府性

各类融资 平台在资金供给方面有效支持了地方重大基础设施项目建设，关系国计民生、环境资源、公共利益，乃至国家安全，具有重要的中长期发展战略意义。第二，推动社会事业发展，解决重大民生问题。local融资平台的资金筹集功能一方面促进了地方经济的快速发展，另一方面在解决地方就业、增加居民收入、改善居民生活方面发挥了重要作用，在一定程度上弥补了民生财政的资金不足。

市场转型困难，风险隐患突出，资产负债风险突出。1、市场转型困难。local政府融资平台最初是为了解决local政府融资的难题而建立的，但是这些平台。在转型过程中，市场化转型难度大，需要平台自身的市场化运营能力和风险管理能力，以及政府支持和监督。2.风险隐患突出。

平台需要加强风险管理和合规建设为转型打下坚实基础。3.资产负债风险未清偿。local政府融资平台在过去的发展中，通过各种渠道形成了大量的债务融资，这些债务的资产支持和偿还能力存在很大的不确定性。随着转型的进展，平台需要解决资产负债问题，规范债务结构，提高还款能力，控制债务风险。

我给你看看融资 风险表情类型:1。信用风险。项目融资其面临的信用风险是指项目参与方未能履行合同责任和义务风险。2.完成风险。竣工风险指风险因工程未能竣工、延期竣工或竣工后未达到预期运行标准而造成的。3.产风险。生产风险指项目试生产阶段和生产经营阶段存在的技术、资源储备、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等因素。

市场风险指在一定成本水平下，产品质量和产量能否按计划维持，产品市场需求和市场价格的波动情况风险。5.金融风险。项目的财务风险主要表现在两个方面:利率融资和汇率风险。6.政治风险。项目的政治风险可分为两类:一类是国家风险，如借款人所在国现有政治制度崩溃、项目产品禁运、抵制、终止偿债等。另一类是国家政治经济政策的稳定性风险，如税制的变化、关税和非关税贸易壁垒的调整、外汇管理法规的变化等。

law分析:融资平台公司债务风险如下:(1)管理层对债务的回应融资/1223。(二)银行对企业的债务监管不充分；(3)市场利率和汇率的变化；(四)企业投资决策失误。法律依据:《贷款通则》第三条贷款的发放和使用应当符合国家法律、行政法规和中国人民银行发布的管理规定，遵循效率、安全、流动性的原则。

政府融资平台Finance风险定义主要是指政府发起设立，通过划拨土地、股权、费用、手续费等方式。必要时辅以财政补贴作为还款承诺，以达到承担各类资金的目的，再将资金运用到市政建设、公用事业等不同生育力项目所产生的财政上，政府融资平台主要形式为地方城市建设投资公司(以下简称“城投公司”)。